|
“如果你生活在一种无法抗拒、无法改变的痛苦里，那么这种痛苦将是你的幸福”，黑格尔的这句名言正在不断被险资增持的地产公司身上频频上演。 2月16日，同为中国人寿(601628,股吧)入股公司的远洋集团与广发银行签署战略合作协议，双方将在银行业务、资产管理业务、不良资产处置和管理、房地产金融、国际业务、社区服务业务六大领域建立紧密业务合作。 该项合作被外界认为正是险资的资金优势和资源整合能力作用于渴望快速扩张房企的正面样本。但保险公司角色从以往的财务投资人进入管理层的问题也显而易见：资本对回报率的追求也将影响房企的决策。 争夺董事会席位 由于中国人寿保险股份有限公司是远洋集团、广发银行两大企业的第一大股东，以资本关系为纽带，远洋集团、广发银行将建立全面战略业务合作关系。 “远洋借力大股东资源实现自身资源再开发和实现新平台的建设算得上行业中的一个样本”，一位楼市观察人士分析。在2015年底时，借原第二大股东南丰集团计划退出远洋的机会，安邦地产收购了南丰持有全部股权，入股远洋地产。几天后，安邦再次“突袭”，成为远洋第二大股东，两次增持耗资110亿港元后，安邦合计持有远洋29.98%权益。目前，中国人寿持股比例29.99%略微高于安邦保险持股29.98%。 该人士进一步分析，险资的介入曾让远洋地产一度陷入被动，目前来看，对远洋地产的影响还是比较明显的，其中，在公司管理方面，安邦拥有3席远洋董事会席位以及1名远洋管理层成员名额，中国人寿和安邦保险将各委派一名高管加入公司管理层，参与日常经营管理工作。而随着安邦入局，远洋董事会治理层面也在发生微妙变化。截至去年底，远洋董事局内15个席位，险资势力占有6席。 金融化程度提高 一位熟悉远洋地产的人士表示，险资对于地产的投入绝不仅仅体现在财务投资层面。以远洋为例，险资介入该公司的影响的确很大，这在战略层面上已体现。据了解，两家保险公司在远洋分别派驻代表参与日常管理工作，其中，中国人寿派驻的副总裁负责投资工作，安邦派驻的副总裁负责财务工作。中国人寿和安邦会对远洋集团的重大战略和经营计划将带来超出以往的影响。 而今，已成为一家混合所有制企业的远洋地产，保险公司持股占比非常高，两大保险股东分别持有公司近30%股权，合计持股达60%。易居中国执行总裁丁祖昱分析，股权变化也会带来机制转变，也正在令企业后期经营发生巨变。保险企业成为大股东，意味着远洋过去的运营机制、管理机制、管理模式都会随之发生改变。 观察显示，远洋目前除了金融化程度日渐提高外，也积极在物业、房地产基金、养老健康、联合办公、存量资产托管、产业孵化等方面拓展尝试，金融资源的整合优势正在显现。 当然，远洋这些动作，无疑需要大量资金的支撑。相关人士介绍，保险的入局给企业带来有力的资金支持是毫无疑问的。据了解，远洋与安邦在养老健康领域的合作进展较快，甚至远洋在养老规划上的投资暂时不设上限，主要模式是由远洋负责开发运营，安邦负责资金支持。此外，远洋与广发银行的合作也显示出保险企业给地产公司带来新的发展路径选择。 实际上，类似的积极效应在安邦入主的金地集团(600383,股吧)也在上演。有观点认为，险资凭借雄厚的资金以及各项资源的支持能够给房企有力支持，沉寂多年的金地在险资进入后就在去年首次突破千亿销售大关。 管理权失控之忧 与险资带来的积极因素相比，风险也时刻影响这房企。 2015年以来，随着相关利好政策刺激、房地产市场回暖，险资入股房企的速度明显加快，万科、恒大、金融街(000402,股吧)、金地、碧桂园等多家房企被险资频频举牌。 以安邦为例，据不完全统计，入驻的董事会不仅发生在远洋，还包括金地和金融街两家大型房企。数据显示，安邦在金融街、金地集团和远洋集团投资账面总价值超过140亿元，共有5席董事会席位和1席管理层成员。 多数房企在险资入驻后显示出明显的“不适”，而多数险资也被形象地称为“野蛮人”。甚至险资与入驻房企公司管理层出现激烈碰撞。其中“万宝之争”无疑也是险资与入主房企管理层矛盾激化的最知名案例，直到主管单位出手干预才在近来逐渐偃旗息鼓。而此前制造业公司南玻集团管理层因与入驻险资的矛盾而集体出走，也让房企意识到，公司管理层的权力在险资入侵下有明显的失控之忧，“敲门人”仍然难以受到欢迎。 “保险公司角色从以往的财务投资人到进入管理层很可能是一把双刃剑。”某机构专业人士分析，除了在金融投资领域给予房企管理层建议的同时，若过多干预管理层的工作很可能带来负面影响。 此外，包括宝能、安邦在内，众多险资的资金来自于高额增长的保费。但值得注意的是，保险公司相当一部分保费来自于万能险，其成本线不低于7%，万能险的风险已引起监管层的关注，增速将受政策的影响而明显放缓。 |
